Угроза торговой войны снова беспокоит инвесторов

Опасения по поводу торговой войны вновь становятся основным риском для инвесторов, согласно опросу портфельных управляющих, проведенному Bank of America (NYSE:BAC) (BofA). В исследовании, в котором приняли участие 205 представителей фондов с активами на сумму $485 миллиардов, 39% респондентов назвали глобальную торговую войну ключевой угрозой для мировой экономики в ближайшие 12 месяцев. Этот показатель увеличился на 11 процентных пунктов по сравнению с предыдущим месяцем.

На второе место по значимости сместился риск инфляции и повышения ставок ФРС, который теперь составляет 31%. Эти изменения в настроениях инвесторов связаны с новыми шагами администрации Дональда Трампа, включая введение пошлин на товары из Мексики (25%), Канады (25%) и Китая (10%). Особенно остро на ситуацию отреагировал Пекин, введя зеркальные меры против товаров из США, включая уголь, СПГ, нефть, сельхозтехнику и автомобили.

Портфельный управляющий Astero Falcon Алена Николаева отмечает, что в отличие от 2018–2019 годов, когда торговые войны воспринимались как временные, сейчас они выглядят как долгосрочная стратегическая перестройка, влияющая на производственные процессы и логистику компаний. В таких условиях ожидания снижения ставок ФРС также изменились: доля управляющих, ожидающих три снижения ставки, упала с 13% до 4%, в то время как прогнозы на два понижения возросли с 39% до 46%.

Для российского фондового рынка, который остается в значительной степени изолированным, риски торговой войны также актуальны. Основное противостояние между США и Китаем может повлиять на спрос на российские сырьевые товары и, как следствие, снизить цены и доходы, что подчеркивает портфельный управляющий УК «Первая» Михаил Цагарели.