Будут ли тарифы поднимать инфляцию повторно? Мнение Capital Economics

Влияние агрессивных тарифов президента Дональда Трампа на экономику США пока ограничено, но аналитики Capital Economics считают, что со временем эффект будет нарастать.

Ранее наблюдатели утверждали, что пошлины поднимут цены и давят на рост, и хотя данные за период показывают сдержанность инфляционного давления, в аналитической записке команда под руководством Саймона МакАдама прогнозирует всё более выраженное влияние тарифов на темпы роста цен в ближайшие месяцы.

Некоторые экономисты считают, что умеренная инфляция в июле частично объясняется снижением запасов, которые были расширены перед объявлением взаимных пошлин, в то время как другие полагают, что предприятия перенимают часть расходов тарифов на себя ради сохранения доли рынка. По данным Capital Economics, ретейлеры сначала могли поглотить удар за счёт снижения маржи, но это неустойчиво, и по мере ясности торговых соглашений омрачится перспектива повышения цен.

На текущий момент ставка тарифов США составляет около 17% после введения взаимных пошлин, и она может вырасти, если Белый дом введёт пошлины на импорт полупроводников и фармацевтики. Capital Economics ожидает, что эти тарифы в сочетании с усилением миграционной политики удержат базовую инфляцию выше 3% вплоть до 2026 года.